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참고 논문: TradingGroup: A Multi-Agent Trading System with Self-Reflection and Data-Synthesis, Feng Tian논문 저자: Feng Tian; Flora D. Salim; Hao Xue;논문 링크: https://arxiv.org/pdf/2508.17565🧠 TradingGroup: 자기반성과 데이터 합성을 결합한 다중 에이전트 트레이딩 시스템최근 LLM(대형 언어 모델)을 금융 트레이딩에 직접 활용하려는 시도가 활발하다.이번에 소개할 논문〈TradingGroup: A Multi-Agent Trading System with Self-Reflection and Data-Synthesis〉은그중에서도 가장 진보된 형태의 시도 중 하나로..

감정으로 본 위험 vs 이성으로 본 위험시장에서 성공하려면 정보를 빠르게 해석하고,그에 따라 올바른 결정을 내려야 합니다.하지만 문제는, 우리가 정보를 '있는 그대로' 받아들이지 않는다는 거예요.감정이 만든 인식(perceived risk)정보를 접하면 그 순간 감정이 반응합니다.“위험하다”, “기회다”, “불안하다” 같은 감정이사실보다 더 부풀려지거나 축소된 ‘인식된 위험’을 만들어냅니다.이게 바로 perceived risk입니다.예를 들어, 뉴스에서 공포를 자극하는 장면을 반복해서 보면실제 위험보다 훨씬 더 크게 느껴지죠.시장에서 이런 감정이 퍼지면, 가격은 과도하게 반응합니다.이성적 판단(cognitive decision)반면, 감정을 한 발 떨어져서 보고데이터, 구조, 논리로 판단하려는 노력이 c..

우리의 뇌는 왜 투자에 약할까?인간의 뇌는 수백만 년 동안 진화해왔지만, 그 환경은 지금과 많이 달랐습니다.당시에는 빠르게 도망치고, 생존하는 게 중요했죠.그래서 우리의 뇌는 즉각적인 위험을 피하고, 눈앞의 보상을 얻는 데 최적화되어 있습니다.문제는, 지금은 그런 시대가 아니라는 겁니다.현대 사회와 금융 시장은 훨씬 더 복잡하고, 장기적인 판단이 필요하죠.하지만 우리의 뇌는 여전히 ‘원시 시대 버전’을 그대로 쓰고 있습니다.뇌는 세 층으로 되어 있습니다뇌는 구조적으로 이렇게 세 부분으로 나눌 수 있습니다:대뇌피질 (Cortex): 생각하고 판단하는 부분변연계 (Limbic system): 감정과 충동중뇌 (Midbrain): 호흡, 심장박동 같은 생존 기능가장 바깥쪽에 있는 대뇌피질은 전략을 세우고, 미..

감정은 시장을 어떻게 움직이는가시장에서 가격은 숫자로 움직이지만, 그 뒤에는 늘 감정이 있습니다.기쁨, 불안, 기대, 두려움 같은 감정은 실제로 아무 일도 일어나지 않아도,그 가능성만으로도 사람들을 반응하게 만듭니다.투자자들은 상승장에서 흥분하고, 하락장에서는 공포를 느낍니다.이 감정들은 판단과 행동을 바꾸고, 그 결과 시장 가격도 바뀝니다.오디세우스 이야기오디세우스는 사이렌의 노래를 듣고 싶었지만,그 유혹에 빠지면 죽게 된다는 걸 알고 있었습니다.그래서 그는 스스로를 배의 돛대에 묶고,부하들의 귀에는 밀랍을 넣게 했습니다.그가 풀어달라고 해도, 더 세게 묶으라고 지시했죠.그는 감정을 이기려고 하지 않았습니다.대신 감정이 폭발할 순간을 예상하고,그 순간에 자신이 스스로를 지킬 수 있도록 구조를 만들었습니..

Therefore it is not important that the basic value of the shares be practically nothing as long as there are other people willing to close their eyes and support those contradictions.📈 시장은 누구의 눈으로 움직이는가?John Maynard Keynes는 시장이 어떻게 움직이는지를 설명하기 위해 아주 흥미로운 비유를 들었습니다. 바로 1930년대 신문에서 종종 열리던 "미인대회 게임"입니다. 참가자들은 100장의 얼굴 사진 중 다른 사람들이 가장 예쁘다고 생각할 얼굴 6장을 고르는 게임에 참여합니다. 여기서 중요한 건, 내가 보기엔 예쁜 얼굴이 아니라, 다른 ..

Explain asset prices by rational models. Only if all attempts fail, resort to irrational investor behavior.– Mark Rubinstein 경제학을 처음 배우면 우리는 시장이 ‘합리적’이라는 가정에서 출발합니다. 가격은 정보를 반영하고, 사람들은 이성적으로 행동하며, 결국 시장은 효율적으로 움직인다고 배우죠. 이 문장은 그런 전통적 경제학 교육의 핵심, 이른바 "프라임 디렉티브"를 요약한 말입니다. 하지만 현실은 그렇게 단순하지 않습니다.🤝 한때는 함께였던 심리학과 경제학사실 경제학은 처음부터 감정을 배제한 학문은 아니었습니다. 17세기 암스테르담 증시에서 활동하던 Jose de la Vega는 이미 투자자 심리에 주..

이 글은 을 참고하여 작성했습니다. Chapter 5. Edge If you can’t explain your edge in five minutes, you don’t have a very good one. OR The long-term profitability of an edge is inversely proportional to how long it takes to explain it.  어떤 트레이더는 거래를 통해 수익을 내고, 다른 트레이더는 거래를 통해 손해를 봅니다. 이 둘의 차이는, 엣지에서부터 온 것일 수도 있습니다. 아마 수익을 내는 트레이더가 만든 거래는, 긍정적인 기대값을 가질 만한 이유, 즉 엣지가 있었을 것입니다. 이번 글에서는 우리의 거래를 빛나게 할, 엣지에 대해서 자세히 알아..

이 글은 을 참고하여 작성했습니다.Chapter 4. LiquidityPut on a risk using the most liquid instrument for that risk. 이번 장에서의 핵심 내용은 "원하는 바를 이루기 위한 가능한 모든 수단 중에서 유동성이 높은 수단을 골라라"입니다. 예를 들어, 중고차를 매입하고 싶다면, 유동성이 높은 인기 있는 차종과 옵션을 선택하는 것이, 훗날에 매도할 때 바로 쉽게 판매가 가능하며, 빠른 판매를 위해 가격(프리미엄)을 낮출 필요가 적어지기 때문에, 좋다라고 말하고 있습니다. 마찬가지로, 직장을 고른다면, 훗날 경쟁업체 취업 제한 등 본인의 이직을 제한하지 않는 직장을 고르는 것이, 훗날 이직할 때, 나에게 최상의 옵션을 제공하는 제약없이 직장을 선택할 ..